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国际娱乐在线送白菜网 - 尚纬股份:特种电缆业务增速快 回款状况改善
发布时间:2020-01-11 15:25:51 | 发布者:丁坞新闻 | 文章阅读量:1333 

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国际娱乐在线送白菜网,2019年8月17日,财经参加了尚纬股份有限公司(以下简称“尚纬股份”)的调研活动,公司副总经理吴清振、证券部经理冯涛以及证券事务代表周子琳等人向参与调研的媒体和学者详细介绍了公司的经营状况以及对未来的展望。

交流会上,吴清振表示:“公司产品聚焦于高附加值的特种电缆领域,核电站用电缆和轨道交通用电缆是公司的两张名片”。

中报数据亮眼

尚纬股份的2019年半年报已于7月19日发布,上半年公司的营业收入和归母净利润保持了高速的增长,其中实现营业收入9.08亿元,同比增长36.04%;实现归母净利润0.63亿元,同比增长135.53%;实现净资产收益率4.34%,同比增长133.33%。

靓丽业绩背后是企业度过2016年的一个低谷期,进入快速成长期,公司自2017年开始扭亏为盈, 2019上半年的归母净利润已经超过2018年全年归母净利润。

值得一提的是,2018年,公司完成向符合授予条件的135名激励对象授予954万股限制性股票,激励公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干诚信勤勉地开展工作,2018-2020年三个会计年度目标净利润为0.5亿、1亿元和2亿元,目前2018年已经完成业绩计划,而2019年上半年已经完成当年目标值的63%,彰显了管理层对公司未来的经营信心。

面对电缆行业激烈的市场竞争,公司是如何实现高速增长以及未来会如何发展呢?

行业中低端同质化严重 重点打造高附加值产品

尚纬股份是集高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务于一体的国家高新技术企业。公司主要产品包括核电站用电缆、轨道交通用电缆、中压交联电缆、高压电力电缆、太阳能光伏发电用电缆、矿用电缆、船用电缆、风力发电用电缆、军工航天航空用电缆、海上石油平台用电缆等,并被广泛应用于核电、轨道交通、国网电力、光电、风电、化工、石油石化、军工、航天航空等诸多领域。

线缆行业是仅次于汽车的第二大机械行业,作为国民经济的血管,近年来线缆行业实现了自身的快速增长,2018 年,线缆行业的市场规模达到 1.41 万亿,为线缆产品提供了巨大的市场空间。当前,中国经济由高速增长阶段转向高质量增长阶段。这个万亿级的市场随着时代变迁也在发生着变化。

如下图所示,线缆产品主要集中在中低端市场,特种电缆为代表的高附加值市场则因为具有技术含量高、客户针对性强、资质门槛高等特点,产品供不应求,公司的主要产品就集中在高附加值区域。

特种电缆业务多点开花

2019年上半年,尚纬股份多个领域均实现了高速的增长,其中传统优势市场增幅为98.53%;核电及新能源市场增幅为262.86%;轨道交通市场增幅为103.85%。公司根据“区域(含海外)+产品领域”的营销模式,构建了“四区两部一司(即东南西北四大营销片区、国际事业部、重大项目事业部与销售公司)”与销售部相结合的市场营销组织架构。

其中,国际事业部重点瞄准“一带一路”沿线的非洲、中东以及东南亚地区,与大型央企建立战略合作伙伴关系,以联合体的方式共同开发海外市场,形成“借船出海”的海外拓张战略,2019年上半年,公司海外市场保持稳步增长,实现销售收入 1.39亿元,同比增长 34.95%。

据了解,在 9000 多家电缆企业中,仅有十余家电缆企业具备设计制造核电站用电缆的能力,但真正形成了供货不到10 家,尚纬股份是唯一一家连续四年获得过中广核 A 级优秀供应商称号。

正如吴清振所说,核电站用电缆是尚纬股份的一张名片,2019 年 1 月,公司中标 “华龙一号”全球首堆示范工程--中核福清核电站 5﹠6 号机组项目订单,意味着公司成为核电领域技术领先的电缆企业。

2018 年 11 月,公司的《民用核安全设备设计许可证》和《民用核安全设备制造许可证》扩证成功,简单来说,公司的核电产品全面覆盖第三代核电站“华龙一号”所有电缆类别。

打造好的品质才能稳稳地握住机会

核电站用电缆的品控体系是线缆行业众多产品种类中最为严苛的。据介绍,让每一根电缆都具有核电品质是公司的品质理念,正是对于品质的严格要求使得公司有了 “意外收获”。

在2017年“奥凯”问题电缆事件发生后,很多电缆企业相继退出地铁竞标,导致项目进度一再延后,而正是借助这个契机,作为竞标企业之一的尚纬股份自主研发轨道交通用高阻燃低释放 B1 类电缆产品,满足轨道交通领域对产品高安全性、可靠性和高阻燃性的要求,成功进入轨道交通领域,并且验收全部合格。

这一“战役”的成功让尚纬股份在轨道交通领域取得一席之地。对轨道交通领域的拓展是2018年业绩增速快的重要原因,2018年公司实现营业收入15.75亿元,同比增长72.29%;实现归母净利润5797.68万元,同比增长243.4%。其中轨道交通实现营业收入1.58亿元,占总营业收入的比例为10%,2019年上半年,持续扩大市场份额,公司已参与北京、西安、成都等二十余个城市的地铁项目建设,以及沪宁线、沪通线、宁启线、昌赣线、京原线等城际轨道铁路建设,实现销售收入 1.59 亿元,同比增长 103.85%,占公司总营业收入的 17.51%。

值得一提的是,进入轨道交通领域表面上看似是一个“意外收获”,在其他企业纷纷退出之际,公司才能够中标并且获得客户认可,然而如果公司没提前去研发轨道交通用高阻燃低释放B1类电缆,或者没有以“核电”作为全面管理要求,那么能否成功进入轨道交通领域存疑。

实际上,是公司对产品技术的提升,以及严格的品控体系才让企业牢牢地把握住了机会,也可以说是 “核电”这一企业名片造就了轨道交通的企业名片,形成了一个良性的发展。

布局高附加值海底电缆

海底电缆的截面较大,并且铺设的电缆是整根的,所以海底电缆的长度越长,经济价值也就越高,在整个电缆行业海底电缆是附加值最高的产品,目前全国主要有亨通光电、中天科技、东方电缆在供货。

尚纬股份也将目光聚集在了海底电缆领域。2019年5月22日,尚纬股份公告称与江苏省盐城市大丰区人民政府签署《战略合作协议》,决定在海上风能开发、新能源等领域开展战略合作。本次战略合作有利于丰富公司海底电缆及新能源产品系列,进一步配套和完善公司的高端制造产品链,符合公司战略发展的需要。

执行精益生产 应收账款回款改善

特种电缆产品的主要原材料为铜杆等金属材料,原材料成本占产品生产成本的比重超过70%,上述原材料的价格波动将直接影响公司的生产成本,进而影响公司的盈利水平。公司主要采用“近期订单现货采购”、“签订开口合同(可调价合同)”、“远期订单套保锁价模式”三种方式锁定利润,减少铜价波动对公司生产经营利润的影响。

此外,公司始终贯彻执行精益生产,不断巩固和提升管理效能。项目一期技术改造建成两条精益生产示范线,成果显著,效率较同期提高,节约材料消耗同比提升。从毛利率来看,公司2019年上半年的毛利率为21.05%,同比增长率为22.53%。

由于行业的特殊性,公司的客户主要以国企为主,因此应收账款的期末余额较大,并且主要原材料铜的采购通常是货到付款的结算方式,可以说公司属于资金密集型行业。从应收账款结构来看,截至2019年6月30日,公司的应收账款期末余额为7.7亿元,其中一年以内账龄的应收账款为7.08亿元,占比92%。

报告期内,应收账款风险防控水平改善明显,公司应收账款占营业收入比例同比下降2.11 个百分点;销售资金回笼率同比增长 22.95 个百分点。(财经上市公司研究院/小飞鼠 文)

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